Mercado eleva projeção de inflação para 2026 acima do teto da meta do BC após pressão da guerra

As expectativas de inflação para 2026 foram significativamente revisadas para cima pelo mercado financeiro, ultrapassando o teto da meta estabelecida pelo Banco Central. A projeção do Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) para o ano corrente saltou de 4,36% para 4,71%, conforme revelou a última edição do Boletim Focus.

O teto da meta inflacionária perseguida pela autoridade monetária brasileira é de 4,5%, com centro em 3% e intervalo de tolerância entre 1,5% e 4,5%. Após cinco meses de cumprimento deste limite, o cenário foi alterado pelos impactos do conflito no Oriente Médio, que exerceu pressão ascendente sobre os preços internacionais.

Pressões inflacionárias setoriais

A escalada geopolítica tem gerado efeitos diretos sobre commodities energéticas, com o petróleo registrando valorizações significativas. Esta dinâmica já se refletiu em reajustes nos preços dos combustíveis e nas tarifas aéreas no mercado doméstico. Paralelamente, a cadeia de alimentos enfrenta riscos de alta, tanto pelo aumento dos custos de transporte quanto pela pressão sobre os preços de fertilizantes.

O IPCA de março já demonstrou aceleração, registrando variação de 0,88% no período. Analistas projetam que esta tendência de pressão inflacionária deve se manter nos próximos meses, influenciando as expectativas de médio prazo.

Projeções para a taxa Selic

Apesar do cenário inflacionário mais desafiador, as expectativas para a taxa básica de juros permaneceram inalteradas na última pesquisa. O mercado mantém a projeção de que a Selic encerrará 2026 em 12,50%, com trajetória descendente para 10,50% em 2027.

Vale destacar que, antes da eclosão do conflito internacional, as projeções apontavam para cortes mais agressivos da taxa básica, com expectativa de encerramento do ano em 12%. O cenário geopolítico alterou esta perspectiva, reduzindo o espaço para descompressão monetária.

Cenário cambial e crescimento econômico

Em contrapartida às pressões inflacionárias, o mercado revisou para baixo as projeções para o dólar. A moeda americana deve fechar 2026 cotada a R$ 5,37, com leve alta para R$ 5,40 em 2027 e R$ 5,46 em 2028. Há uma semana, estas projeções eram mais elevadas, indicando expectativa de apreciação do real.

As projeções para o crescimento da economia brasileira mantiveram-se estáveis. O Produto Interno Bruto (PIB) deve expandir 1,85% em 2026, com leve desaceleração para 1,80% em 2027, retomando patamar de 2% ao ano a partir de 2028.

Panorama completo das projeções

As expectativas consolidadas pelo mercado financeiro indicam trajetória descendente para a inflação nos próximos anos: 3,91% em 2027, 3,60% em 2028 e estabilização em 3,50% em 2029.

Para a taxa Selic, a projeção aponta continuidade do ciclo de cortes: 10,00% em 2028 e 9,75% em 2029. No câmbio, o dólar deve atingir R$ 5,50 em 2029, enquanto o crescimento econômico mantém-se em patamar moderado de 2% ao ano entre 2028 e 2029.

Fonte: Investidor 10