Petrobras: UBS BB eleva preço-alvo para R$ 60 e projeta reajustes de até 12% nos combustíveis em 2026

O UBS BB revisou significativamente sua avaliação sobre a Petrobras, elevando o preço-alvo das ações preferenciais da empresa de R$ 40 para R$ 60 e mantendo a recomendação de compra. A decisão baseia-se na expectativa de que a estatal promoverá ajustes nos preços dos combustíveis durante o segundo trimestre de 2026, alinhando-se à política de paridade de importação.

As ações da Petrobras apresentaram desempenho positivo nesta quinta-feira, com as preferenciais (PETR4) fechando em alta de 1,09% a R$ 48,02, enquanto as ordinárias avançaram 2,16% para R$ 53,37. No acumulado do ano, os papéis registram valorizações expressivas de aproximadamente 57% para as preferenciais e 65% para as ordinárias.

Projeções de reajuste para combustíveis

A equipe de analistas liderada por Tasso Vasconcellos projeta ajustes significativos nos preços dos combustíveis no segundo trimestre de 2026. Para a gasolina, a expectativa é de aumento de 10%, elevando o valor de R$ 2,59 para R$ 2,86 por litro, sem alterações adicionais ao longo do ano.

No caso do diesel, o banco prevê reajuste de 12% no segundo trimestre, alcançando R$ 4,43 por litro sobre os atuais R$ 3,97. Esse valor já incorpora subsídio governamental de R$ 0,32 por litro. Excluído o benefício, o acréscimo real seria de 21%. Um segundo ajuste, inferior a 5%, está previsto para o terceiro trimestre.

Os analistas destacam que, do ponto de vista de receita de caixa, não importa se o valor provém dos consumidores ou do governo, referindo-se ao programa de subvenção ao diesel anunciado pelo governo federal, ainda não operacional.

Dividend yield robusto sustenta recomendação

A recomendação de compra do UBS BB é fundamentada pela perspectiva de forte geração de caixa e dividend yield entre 11% e 12% nos próximos dois anos. Segundo o banco, esse retorno está "entre os mais elevados entre seus pares globais, mesmo após o rali recente" das ações.

O banco trabalha com projeção de preço do petróleo Brent a US$ 86 por barril para 2026, incorporando impacto marginal de taxa de exportação estimada em 12% por quatro meses, além dos preços mais altos de gasolina e diesel.

Em cenário conservador, sem reajustes nos combustíveis, o UBS BB ainda estima dividend yield de cerca de 10% para a Petrobras no ano, beneficiada por sua condição de exportadora líquida de petróleo, com aproximadamente 40% de sua produção total destinada ao mercado externo.

Fonte: Investidor 10