Marcopolo (POMO4) registra forte queda após cancelamento de licitação de 7,5 mil ônibus escolares pelo governo federal

As ações da Marcopolo (POMO4) apresentaram desempenho negativo significativo nesta quarta-feira, refletindo a reação do mercado financeiro à decisão do governo federal de cancelar definitivamente a licitação do programa Caminho da Escola. O movimento interrompeu expectativas de contrato que envolveria aproximadamente 7,5 mil veículos escolares, afetando a visibilidade de produção da fabricante para os próximos exercícios.

Impacto imediato no mercado acionário

Durante o pregão, os papéis preferenciais da companhia registraram desvalorização de 4,62%, sendo negociados a R$ 6,20 por unidade. A queda posicionou o ativo entre os maiores declínios do dia na Bolsa de Valores brasileira, evidenciando a sensibilidade dos investidores à notícia. O Fundo Nacional de Desenvolvimento da Educação (FNDE) formalizou a revogação do edital, esclarecendo que se trata de cancelamento definitivo, não de suspensão temporária.

Motivações para o cancelamento da licitação

A justificativa apresentada pelo órgão governamental relaciona-se à necessidade de adequação do processo licitatório a nova legislação de isenção tributária. A adaptação exige realização de estudos técnicos e jurídicos complementares antes da publicação de novo chamamento público. Até o momento, não existe cronograma definido para divulgação de edital revisado, o que amplia incertezas sobre o timing de retomada do programa.

Analistas do Itaú BBA classificaram a decisão como negativa no curto prazo para a Marcopolo, destacando que o cancelamento eleva riscos de hiato nas entregas do Caminho da Escola. O momento é particularmente sensível, uma vez que a carteira atual de pedidos vinculados ao programa aproxima-se de esgotamento.

Relevância do programa para projeções financeiras

Segundo avaliação do banco de investimento, o novo ciclo do programa educacional representaria aproximadamente 10% do volume total projetado para a Marcopolo em 2026. Essa participação significativa explica a reação negativa imediata do mercado, que precificou rapidamente o aumento de incerteza sobre receitas e produção da empresa no próximo ano.

Especialistas mantêm confiança de que novo conjunto documental será publicado e o programa avançará, porém reconhecem que o cancelamento introduz risco de interrupção temporária nas entregas durante transição entre ciclos.

Fatores atenuantes e contratos alternativos

Apesar do cenário desfavorável, analistas identificam elementos que podem mitigar parte do impacto. Destaque para contrato conquistado pela Volkswagen em parceria com a Marcopolo para fornecimento de até 3 mil micro-ônibus ao Ministério da Saúde em 2026 — programa inexistente no ano anterior.

Expectativas do mercado indicam que pelo menos 700 unidades converter-se-ão em pedidos firmes, compensando parcialmente eventuais atrasos relacionados ao Caminho da Escola. Essa diversificação de clientes públicos representa fator positivo na avaliação de risco da companhia.

Manutenção de recomendação com alertas

O Itaú BBA manteve recomendação outperform (equivalente à compra) para ações da Marcopolo, estabelecendo preço-alvo de R$ 10,00 para final de 2026. Contudo, analistas reforçaram alerta sobre risco estrutural de dependência da empresa de grandes programas governamentais, vulnerabilidade evidenciada pelo episódio recente.

O cancelamento da licitação serve como lembrete sobre concentração de receitas em contratos públicos, fator que exige monitoramento contínuo por parte de investidores interessados no setor de fabricação de veículos comerciais.

Fonte: Investidor 10