Raízen (RAIZ4) entra em recuperação extrajudicial para renegociar R$ 65 bilhões em dívidas financeiras

A Raízen (RAIZ4) formalizou nesta quarta-feira (11) um pedido de recuperação extrajudicial, buscando reestruturar aproximadamente R$ 65 bilhões em obrigações financeiras. A medida representa uma tentativa estratégica da empresa para enfrentar sua crise de liquidez sem recorrer ao processo judicial tradicional.

Diferente da recuperação judicial convencional, o modelo extrajudicial exige negociação direta com os credores e aprovação de pelo menos 50% dos envolvidos. Atualmente, a companhia já conquistou o apoio de 47% dos credores quirografários, categoria que inclui instituições bancárias nacionais e detentores internacionais de títulos de renda fixa.

Maior processo extrajudicial do Brasil

A dimensão da operação coloca a Raízen em posição histórica no cenário empresarial brasileiro. Com R$ 65 bilhões em dívidas a renegociar, a empresa protagoniza o maior processo de recuperação extrajudicial já registrado no país.

Para contextualizar, o GPA (PCAR3) busca reestruturar R$ 4,6 bilhões através do mesmo mecanismo, enquanto a Casas Bahia (BHIA3) utilizou o procedimento para R$ 4,1 bilhões em obrigações. Apenas as recuperações judiciais da antiga Odebrecht e da Oi (OIBR3) superam em valor a operação atual da Raízen.

A empresa dispõe de 90 dias para convencer credores adicionais a aderirem ao plano de reestruturação, período durante o qual os vencimentos das dívidas permanecerão suspensos.

Operações mantidas normalmente

A Raízen esclareceu que o processo afeta exclusivamente dívidas financeiras, preservando integralmente as obrigações operacionais. Relações com clientes, fornecedores, revendedores e demais parceiros comerciais seguem inalteradas, garantindo a continuidade das atividades produtivas e comerciais.

Segundo comunicado oficial, as operações do grupo continuam sendo conduzidas normalmente, mantendo atendimento a clientes, relacionamento com fornecedores e execução dos planos de negócios estabelecidos.

Estratégias de capitalização em análise

O plano de reestruturação contempla múltiplas alternativas para fortalecer o balanço patrimonial da empresa. Entre as opções em discussão estão: capitalização pelos acionistas controladores, conversão de parte dos créditos em participação acionária, substituição de dívidas por novas obrigações, reorganizações societárias e eventual venda de ativos não estratégicos.

A joint venture formada pela Shell (SHEL) e Cosan (CSAN3) prevê um aporte de R$ 4 bilhões, sendo R$ 3,5 bilhões do Grupo Shell e R$ 500 milhões do fundador da Cosan, Rubens Ometto. Contudo, analistas consideram que esse montante pode ser insuficiente para estabilizar completamente a situação financeira da companhia.

Contexto da crise financeira

A crise da Raízen decorre de investimentos expansionistas que não geraram os retornos esperados, agravados pelo cenário de juros elevados. A empresa acumulou alavancagem superior a 5 vezes e registrou prejuízo líquido de R$ 15,65 bilhões no terceiro trimestre da safra 2025/2026.

Essa deterioração financeira resultou na perda do grau de investimento pelas principais agências de classificação de risco mundiais. Paralelamente, os controladores divergem sobre estratégias de capitalização, com a Cosan demonstrando resistência a desfazer-se de ativos em condições desfavoráveis.

O CEO da Cosan, Marcelo Martins, defende a segregação dos negócios de distribuição de combustíveis das operações de açúcar e etanol como medida estrutural para enfrentar a crise.

Fonte: Investidor 10