S&P eleva rating da Azul para B- após conclusão bem-sucedida do Chapter 11

A agência de classificação de risco S&P Global Ratings anunciou nesta quinta-feira (26) a elevação da nota de crédito da Azul Linhas Aéreas Brasileiras (AZUL53) para "B-" na escala global, atribuindo perspectiva estável à companhia aérea. A decisão reflete a conclusão bem-sucedida do processo de reestruturação judicial nos Estados Unidos, conhecido como Chapter 11, que resultou em uma estrutura de capital significativamente mais enxuta para a empresa.

A perspectiva estável estabelecida pela S&P indica a expectativa de que a Azul mantenha um desempenho operacional sólido no período pós-reestruturação, apoiado por uma frota otimizada e níveis de alavancagem financeira consideravelmente reduzidos. Esta avaliação positiva surge aproximadamente um mês após a Moody's conceder rating B2 à emissão internacional de títulos da companhia, demonstrando uma convergência de opiniões entre as principais agências de classificação.

Estrutura da emissão internacional

A operação de captação internacional da Azul será estruturada em duas tranches distintas: uma primeira parcela de US$ 1 bilhão com vencimento programado para 2031, e uma segunda tranche de US$ 210 milhões com prazo de pagamento estendido até 2033. Esta diversificação de prazos proporciona maior flexibilidade financeira à empresa em seu processo de recuperação.

Desempenho financeiro recente

Os números operacionais mais recentes da Azul, referentes a dezembro de 2025, revelam um cenário de recuperação consistente. A companhia registrou resultado operacional de R$ 546,4 milhões no período, com receita líquida totalizando R$ 2.081,9 milhões. O Ebitda ajustado alcançou R$ 801,9 milhões, resultando em uma margem Ebitda ajustada de 38,5%.

A margem operacional da empresa situou-se em 26,2%, demonstrando eficiência na gestão de custos. A posição de caixa e equivalentes de caixa, somada às aplicações financeiras de curto prazo, totalizou R$ 1.017,93 milhões ao final de dezembro. Paralelamente, as contas a receber da companhia alcançaram R$ 2.725,96 milhões, indicando um fluxo de receitas robusto.

Fonte: Investidor 10