Mercado Livre (MELI34) registra lucro de US$ 559 milhões no 4T25 com receita em alta de 45%

O Mercado Livre (MELI34) apresentou resultados mistos para o quarto trimestre de 2025, com desempenho financeiro que revela uma estratégia de investimentos agressivos em detrimento de lucratividade imediata. A empresa reportou lucro líquido de US$ 559 milhões entre outubro e dezembro, valor que representa uma redução de 12,5% em relação ao período anterior e ficou abaixo das expectativas do mercado.

Apesar da queda no lucro, as ações da companhia negociadas na Nasdaq reagiram positivamente, registrando alta de aproximadamente 2,8% no after market, após já terem encerrado o pregão regular com valorização de 3%. Este movimento sugere que investidores estão avaliando os resultados sob uma perspectiva de longo prazo, focando no crescimento estrutural da empresa.

Receita robusta impulsionada por Brasil e México

O faturamento do Mercado Livre apresentou crescimento expressivo de 45% na comparação anual, alcançando US$ 8,8 bilhões no quarto trimestre. Este resultado superou as projeções do consenso de analistas, que estimavam receita de US$ 8,5 bilhões. O desempenho foi particularmente forte nos mercados do Brasil e México, onde o valor bruto de mercadorias (GMV) registrou expansão de 35% em moeda constante.

O lucro operacional (EBIT) atingiu US$ 889 milhões, praticamente em linha com as estimativas de US$ 891 milhões. No entanto, a margem EBIT apresentou contração significativa, recuando de 13,5% para 10,1% no período. Esta compressão reflete os investimentos mais intensivos realizados pela empresa em diversas frentes de negócio.

Estratégia de investimentos impacta resultados financeiros

A administração do Mercado Livre atribuiu a queda no lucro líquido diretamente à estratégia de reforçar investimentos de longo prazo. Entre as principais iniciativas que pressionaram os resultados estão a expansão agressiva na emissão de cartões de crédito, o aumento das ofertas de frete grátis e a ampliação das vendas no modelo 1P (vendas diretas ao consumidor).

A carteira de crédito da companhia registrou crescimento impressionante de aproximadamente 90% em relação ao ano anterior, alcançando US$ 12,5 bilhões. A taxa de inadimplência entre 15 e 90 dias ficou em 7,6%, apresentando leve elevação frente aos 7,4% registrados um ano antes. Paralelamente, o volume total de pagamentos processados no negócio de adquirência subiu cerca de 40%, demonstrando a expansão do ecossistema financeiro da empresa.

Perspectivas de longo prazo versus pressão nas margens

Analistas do mercado financeiro têm debatido intensamente os limites da estratégia de investimentos do Mercado Livre e seu impacto nas margens de lucro no curto prazo. A administração da empresa, contudo, mantém posição firme na defesa de que o mercado de e-commerce na América Latina ainda está em fase inicial de desenvolvimento.

Leandro Cuccioli, vice-presidente sênior de Relações com Investidores, utilizou uma analogia esportiva para ilustrar esta visão: "Em termos de futebol, a gente está em 15 minutos do primeiro tempo". Esta declaração reforça a crença da empresa de que o potencial de crescimento do setor na região está longe da maturidade, justificando os investimentos contínuos mesmo às custas de compressão momentânea da rentabilidade.

A leitura predominante no mercado sugere que, apesar da pressão temporária sobre o lucro, o crescimento robusto da receita e a expansão contínua do ecossistema reforçam a tese de investimento de longo prazo na companhia. A capacidade do Mercado Livre de manter taxas de crescimento elevadas enquanto desenvolve múltiplas linhas de negócio posiciona a empresa como protagonista na transformação digital do varejo latino-americano.

Fonte: Investidor 10