Petrolíferas brasileiras podem distribuir dividendos de até 40% com alta do petróleo, aponta análise do Itaú BBA

A valorização acentuada do petróleo no mercado internacional, embora represente um desafio para a economia como um todo, configura-se como um cenário extremamente favorável para os acionistas das principais empresas petrolíferas brasileiras. Um estudo recente conduzido pelo Itaú BBA revela que o atual patamar dos preços do barril pode impulsionar significativamente os retornos distribuídos aos investidores através de dividendos e programas de recompra de ações.

Segundo a análise do banco de investimentos, o potencial de distribuição de proventos pode alcançar patamares expressivos, com projeções que indicam dividend yields combinados de até 39% em determinados cenários. Esse cálculo abrange tanto os repasses tradicionais de dividendos quanto possíveis operações de recompra de papéis, oferecendo uma visão abrangente do retorno total que os acionistas podem obter.

Prio lidera potencial de distribuição

Entre as empresas analisadas, a Prio (PRIO3) emerge como a companhia com maior potencial de distribuição em um ambiente de preços elevados do petróleo. Com o barril negociando acima de US$ 75, a empresa poderia oferecer dividend yields na faixa de 28%, superando significativamente a média de 10% projetada para suas concorrentes do setor. Essa vantagem competitiva reflete a estrutura operacional e a eficiência da empresa em cenários de preços favoráveis.

A Petrobras (PETR4), por sua vez, também se beneficiaria do cenário, embora com um perfil de distribuição mais previsível. Com o petróleo cotado em torno de US$ 60 por barril, a estatal poderia oferecer retornos na faixa de 9,6%. Contudo, caso os preços avancem para US$ 90, esse potencial poderia superar a marca de 12%, demonstrando a sensibilidade dos resultados da empresa às flutuações do mercado internacional.

PetroRecôncavo com distribuição integral

A PetroRecôncavo (RECV3) apresenta um cenário distinto, com projeções de dividend yield variando entre 4% e 15,3%, dependendo da evolução dos preços do petróleo. A análise destaca que esta seria a única entre as três empresas estudadas com capacidade potencial de distribuir integralmente seu fluxo de caixa livre aos acionistas, um indicador importante da saúde financeira e da política de remuneração da companhia.

No momento da análise, o petróleo Brent era negociado em torno de US$ 103, patamar consideravelmente superior aos cenários avaliados pelo Itaú BBA. Embora parte do mercado espere que os preços se mantenham elevados, há consenso de que o atual nível não deve perdurar indefinidamente, o que introduz um elemento de cautela nas projeções de longo prazo.

Projeções detalhadas por patamar de preço

O estudo do Itaú BBA apresenta uma análise detalhada do potencial de distribuição das três petrolíferas em diferentes cenários de preço do petróleo. A tabela abaixo resume as projeções:

Preço do barril (Brent)	Petrobras (PETR4)	Prio (PRIO3)	PetroReconcavo (RECV3)
US$ 60	8,1% a 9,6%	4,5% a 7,1%	4%
US$ 65	8,5% a 10%	6,8% a 14,1%	6,2%
US$ 70	8,9% a 10,4%	9,0% a 21,5%	8,4%
US$ 75	9,3% a 10,8%	11,3% a 28,6%	9,9%
US$ 80	9,7% a 11,2%	13,5% a 34,8%	11,7%
US$ 85	10,2% a 11,7%	15,7% a 37,0%	13,5%
US$ 90	10,6% a 12,1%	18,0% a 39,3%	15,3%

Os dados evidenciam a relação direta entre o preço do petróleo e o potencial de remuneração aos acionistas, com a Prio demonstrando a maior sensibilidade positiva entre as empresas analisadas. A Petrobras mantém uma trajetória mais estável, enquanto a PetroRecôncavo apresenta crescimento consistente em todos os cenários avaliados.

Fonte: Investidor 10