Mercado revê expectativas para corte da Selic em 2026: opções apontam redução mais moderada de 25 pontos-base

O mercado financeiro brasileiro testemunha uma mudança significativa nas expectativas sobre a política monetária do Banco Central para março de 2026. Pela primeira vez, os contratos derivativos negociados na B3 indicam que a maioria dos investidores projeta um corte mais moderado da taxa Selic, sinalizando cautela diante de riscos inflacionários globais.

Reviravolta nas apostas do Copom

Os Contratos de Opção de Copom, instrumentos financeiros que refletem as expectativas do mercado sobre decisões do Comitê de Política Monetária, mostram uma inversão nas apostas. Atualmente, 51% dos investidores preveem uma redução de apenas 25 pontos-base na próxima reunião do dia 18 de março de 2026, o que levaria a Selic para 14,75% ao ano.

Este cenário contrasta com as projeções do final de fevereiro, quando apenas 20% do mercado acreditava em um corte mais tímido. A mudança de perspectiva ocorre em meio a um ambiente econômico mais desafiador, marcado por tensões geopolíticas e pressões inflacionárias.

Redução das expectativas de corte agressivo

Paralelamente, as apostas em um corte mais expressivo de 50 pontos-base caíram substancialmente. Enquanto no final do mês passado 77% dos investidores projetavam essa redução mais acentuada, atualmente apenas 39% mantêm essa expectativa. A probabilidade de manutenção da Selic em 15% ao ano permanece baixa, representando apenas 10% das apostas do mercado.

Esta revisão das expectativas explica parte da volatilidade observada nos títulos do Tesouro Direto nas últimas semanas. A elevação das taxas de juros de longo prazo reflete preocupações com riscos inflacionários e fiscais, impactando negativamente a marcação a mercado dos investimentos em renda fixa.

Contexto internacional e pressões inflacionárias

O cenário internacional desempenha papel crucial nesta mudança de perspectiva. A escalada dos preços do petróleo acima da barreira psicológica de US$ 100 por barril, impulsionada por tensões no Estreito de Ormuz e conflitos no Oriente Médio, acendeu alertas sobre possíveis choques inflacionários globais.

A interrupção de rotas comerciais estratégicas e a instabilidade geopolítica na região criam condições que exigem políticas monetárias mais restritivas por períodos prolongados. Este contexto externo influencia diretamente as decisões do Banco Central brasileiro, que precisa equilibrar o combate à inflação com o estímulo ao crescimento econômico.

A recente alta nos preços do diesel anunciada pela Petrobras reforça as preocupações com pressões inflacionárias na economia brasileira, criando um ambiente mais desafiador para reduções agressivas da taxa básica de juros.

Fonte: Investidor 10