Guerra no Irã impulsiona 'ações bond proxies': empresas brasileiras com perfil defensivo ganham destaque na B3

Investidores experientes do mercado acionário brasileiro já identificaram um grupo específico de empresas que apresentam características semelhantes aos tradicionais títulos de renda fixa. Conhecidas como "ações bond proxies", essas companhias ganham relevância em cenários de instabilidade geopolítica, como o atual conflito envolvendo o Irã.

Diante da escalada das tensões no Oriente Médio, analistas do Bank of America realizaram uma análise aprofundada sobre como diferentes setores da Bolsa de Valores brasileira devem reagir aos desenvolvimentos geopolíticos. O estudo destaca oportunidades e riscos para investidores que buscam proteção em meio à volatilidade.

Setor de utilidade pública como refúgio defensivo

As empresas de utilidade pública emergem como as principais candidatas a desempenhar o papel de ativos defensivos durante períodos de incerteza. Com modelos de negócio previsíveis e reajustes tarifários periódicos, essas companhias oferecem características similares aos títulos indexados ao CDI e à taxa Selic.

Em um cenário potencial de estagflação decorrente de conflitos armados prolongados, as empresas dos setores elétrico e de saneamento básico apresentam maior resiliência. O Bank of America destaca especificamente a Axia Energia (AXIA3) e a Equatorial (EQTL3) como recomendações estratégicas, considerando suas correlações com preços de energia e contratos de gás natural.

Telecomunicações: cautela necessária

Embora tradicionalmente vistas como geradoras de dividendos robustos e ativos seguros para carteiras de longo prazo, as empresas de telecomunicações merecem atenção especial no contexto atual. O relatório expressa preocupação com as perspectivas da Telefônica Brasil (VIVT3) e da TIM S.A. (TIMS3) diante das tensões geopolíticas.

Segundo os analistas, ambas as ações já incorporam em seus valuations as premissas positivas até 2026, após valorizações expressivas de 71% e 75% nos últimos doze meses, respectivamente. Além disso, apresentam sensibilidade negativa a cenários de inflação elevada e tendem a se comportar como ativos de baixo beta, capturando menos valorização que setores mais cíclicos mesmo em cenários de cortes da Selic.

Seleção estratégica de 'ações bond proxies'

O Bank of America identificou um portfólio diversificado de empresas brasileiras com características defensivas que podem se beneficiar dos diferentes cenários relacionados ao conflito no Irã:

• Allos (ALOS3): Oferece dividend yield próximo a 12% e representa a melhor opção no segmento de shoppings centers, com potencial favorável em cenário de redução da taxa Selic

• Axia Energia (AXIA3): Posicionamento defensivo em cenários de estagflação e conflito prolongado

• Ecorodovias (ECOR3): Valuation atrativo, resiliência em ambientes adversos e maior potencial de ganho com queda da Selic

• Equatorial (EQTL3): Perfil defensivo adequado para períodos de estagflação e guerra prolongada

• Motiva (MOTV3): Características defensivas em cenário de estagflação, porém com menor potencial que a ECOR3 durante ciclos de cortes da taxa básica de juros

Esta análise estratégica oferece aos investidores um mapa de navegação para períodos de volatilidade geopolítica, destacando empresas com características de renda fixa que podem proporcionar proteção e retornos consistentes em diferentes cenários macroeconômicos.

Fonte: Investidor 10