Copom sinaliza início de corte da Selic em março, mas mantém cautela sobre ritmo da flexibilização monetária

O Comitê de Política Monetária (Copom) confirmou em sua ata divulgada nesta terça-feira (3) a intenção de iniciar a redução da taxa básica de juros na próxima reunião de março, mantendo porém uma postura cautelosa quanto à dimensão e duração do ciclo de flexibilização monetária.

O documento oficial reforça que a magnitude dos cortes da Selic será determinada progressivamente, conforme a evolução dos indicadores econômicos e do comportamento inflacionário. A decisão reflete o cenário atual de sinais mistos sobre a desaceleração da atividade econômica e seus impactos nos preços.

Contexto inflacionário e expectativas

O Banco Central projeta que o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) alcance 3,4% em 2026, com previsão de 3,2% para o terceiro trimestre de 2027 - horizonte relevante da política monetária. Essas estimativas mostram-se mais otimistas que as expectativas do mercado, que segundo o Boletim Focus apontam para inflação de 3,99% neste ano e 3,80% em 2027.

Apesar da melhora nos indicadores de preços, o Copom avalia que a inflação e as expectativas inflacionárias permanecem acima da meta central de 3% ao ano, exigindo manutenção de juros elevados por período prolongado. O comitê destaca que, em ambiente de expectativas desancoradas, a restrição monetária precisa ser maior e mais duradoura do que em cenários normais.

Divergências no mercado financeiro

A postura cautelosa do Copom gerou divergências entre analistas sobre o tamanho do primeiro corte da Selic. A maioria do mercado, conforme o Focus, espera redução de 0,50 ponto percentual na próxima reunião, levando a taxa básica de 15,00% para 14,50% ao ano.

Contudo, instituições como Itaú BBA e Ativa Investimento mantêm projeção mais conservadora, antecipando corte de apenas 0,25 ponto percentual em março. A próxima reunião do comitê está marcada para os dias 17 e 18 de março, quando se espera o início do ciclo de flexibilização.

As projeções do mercado indicam trajetória descendente para a Selic, com expectativa de encerramento de 2026 em 12,25% e redução para 10,50% em 2027, conforme dados do Boletim Focus. O Copom, no entanto, ressalta que a velocidade dos cortes dependerá da consolidação do processo de desinflação e da estabilização das expectativas.

Fonte: Investidor 10