Temporada de balanços do 1T26 acelera com Vale, Santander e outros destaques

A temporada de balanços do primeiro trimestre de 2026 começa a ganhar peso justamente em uma semana marcada pela divulgação de nomes relevantes da B3, como Vale (VALE3) e Santander (SANB11). O ritmo dos resultados deve ajudar a medir não apenas o desempenho operacional das companhias, mas também a capacidade de cada uma de atravessar um ambiente ainda pressionado por juros elevados, inflação mais forte e maior volatilidade nos mercados.

Para analistas ouvidos pelos bancos citados na notícia, o foco nesta etapa da temporada está menos em números isolados e mais na qualidade da execução. Em um trimestre influenciado por diferentes choques macroeconômicos, a leitura dos resultados tende a separar as empresas que conseguiram preservar margens, controlar despesas e sustentar crescimento daquelas que sentiram de forma mais intensa o cenário adverso.

Entenda o caso

O pano de fundo do primeiro trimestre de 2026 foi turbulento. Os juros permaneceram em patamares altos, a inflação voltou a acelerar no Brasil e o início da guerra no Oriente Médio mexeu com o humor dos mercados. Esse conjunto de fatores pressionou os preços das commodities e reduziu as apostas de cortes de juros, criando um ambiente mais desafiador para companhias de diferentes setores.

Na avaliação do Santander, esse contexto afetou especialmente as varejistas, que costumam ser mais sensíveis ao custo do crédito e ao consumo das famílias. Ainda assim, o banco avalia que algumas empresas podem entregar resultados positivos mesmo em um trimestre difícil, justamente por conta da execução operacional. A instituição resume essa visão ao afirmar que “neste cenário, a execução é um diferencial fundamental e continua a ser central para a percepção dos investidores”.

Entre as apostas do banco está o Assaí (ASAI3), que divulga seu balanço nesta segunda-feira (27), após o fechamento do mercado. O nome entra na lista de empresas acompanhadas de perto por investidores que buscam sinais mais claros sobre a resistência do varejo alimentar em meio a um cenário macroeconômico pressionado.

O Safra segue linha parecida ao apontar que o mercado deve continuar muito atento à qualidade de execução de cada companhia. Para o banco, a dispersão entre setores e empresas é elevada, o que reforça a importância de uma análise fundamentalista mais criteriosa por parte do investidor. Em outras palavras, o trimestre deve premiar quem conseguiu administrar melhor os efeitos do ambiente econômico adverso.

Por que isso chama atenção

A temporada de balanços do 1T26 chama atenção porque acontece em um momento no qual o mercado tenta medir até que ponto os efeitos dos juros altos, da inflação e da guerra no Oriente Médio já apareceram nos resultados corporativos. Não se trata apenas de comparar lucro e receita. O que está em jogo é entender quais empresas mostraram mais capacidade de adaptação.

Alguns setores aparecem com leitura mais favorável. O Safra vê potencial positivo para as companhias de produção de petróleo e distribuição de combustíveis, impulsionadas pela alta do petróleo provocada pela guerra. O setor de construtoras também aparece em uma posição relativamente melhor, apoiado pelo Minha Casa, Minha Vida no segmento de baixa renda e pela resiliência das vendas nos imóveis de médio e alto padrão.

Outro grupo que pode se beneficiar é o de papel e celulose. Segundo o banco, a combinação de preços mais altos, menor pressão de despesas e uma base operacional mais favorável pode ajudar empresas do segmento. As farmacêuticas e as companhias de telecomunicações também são citadas pela consistência operacional. Já os bancos entram no radar por um motivo diferente: a pressão crescente da inadimplência, com atenção especial ao Banco do Brasil (BBAS3).

Essa combinação de fatores cria um cenário de dispersão entre os setores. Em vez de uma leitura uniforme para toda a bolsa, o investidor deve encontrar resultados bastante distintos, dependendo da atividade, da exposição ao crédito, do custo de capital e do impacto das commodities sobre cada empresa. É isso que torna esta fase da divulgação de balanços especialmente relevante para quem acompanha a B3.

O que pode acontecer agora

Ao menos 15 empresas listadas na B3 divulgam os resultados do primeiro trimestre de 2026 nesta última semana de abril, o que deve concentrar a atenção do mercado em vários setores ao mesmo tempo. A agenda começa nesta segunda-feira (27), com Gerdau (GGBR4) e Metalúrgica Gerdau (GOAU4). Na terça-feira (28), será a vez da Vale (VALE3) mostrar seus números.

Na quarta-feira (29), Santander (SANB11) e Weg (WEGE3) divulgam os balanços antes da abertura do mercado. Já o setor de papel e celulose aparece novamente em destaque, com Suzano (SUZB3) apresentando os dados na quarta e Irani (RANI3) na quinta-feira (30). Essa sequência ajuda a montar uma fotografia mais ampla do trimestre e dá aos investidores uma visão comparativa entre empresas de perfis diferentes.

O comportamento das ações ao longo da semana tende a refletir não apenas o resultado em si, mas também a leitura do mercado sobre a capacidade de cada companhia de manter desempenho em um ambiente macroeconômico menos amigável. Para alguns papéis, um bom balanço pode reforçar confiança. Para outros, sinais de deterioração podem aumentar a cautela dos investidores.

Também deve ganhar importância a forma como cada empresa explica seus números. Em períodos mais desafiadores, o mercado costuma olhar com atenção para geração de caixa, nível de despesas, margens e perspectivas para os próximos trimestres. Por isso, a temporada de balanços do 1T26 pode ter impacto relevante não apenas sobre as ações divulgadas na semana, mas também sobre a leitura mais ampla da bolsa brasileira neste começo de ano.

Resumo rápido

A temporada de balanços do primeiro trimestre de 2026 entra em uma fase decisiva com nomes como Vale, Santander, Weg, Suzano e Irani na agenda. O trimestre foi marcado por juros elevados, inflação mais forte e pela guerra no Oriente Médio, fatores que devem aparecer de forma desigual nos resultados. Segundo os bancos citados na reportagem, a execução operacional será o principal filtro para o mercado distinguir as empresas que conseguiram atravessar melhor esse período.

Segundo reportagem do portal Investidor 10.