O BTG Pactual reafirmou sua recomendação de compra para as ações da Cyrela, mantendo a construtora como principal escolha entre as empresas do segmento de média e alta renda no mercado imobiliário brasileiro. O banco estabeleceu preço-alvo de R$ 40 para os papéis, representando potencial de valorização de aproximadamente 38% em relação à cotação atual de R$ 28,92.
Segundo análise do BTG, as ações da Cyrela estão sendo negociadas a um múltiplo preço/lucro (P/L) de 6 vezes para 2026, considerado atrativo quando comparado aos concorrentes do setor. A avaliação positiva do banco reflete confiança na estratégia da empresa e em seu posicionamento de mercado.
Expansão no segmento econômico com a marca Vivaz
Após reunião com a administração da Cyrela, o BTG destacou os planos da companhia para acelerar suas operações no segmento de habitação popular, aproveitando as condições favoráveis do programa Minha Casa Minha Vida. A marca Vivaz, criada especificamente para atuar no mercado de baixa renda, tem sido o principal vetor de crescimento da empresa.
Os analistas do banco observaram que a Vivaz tem conseguido adquirir terrenos em condições atrativas, enquanto o retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) do segmento econômico tem superado o desempenho observado nas divisões de média e alta renda. Apesar da concorrência mais acirrada, especialmente na região metropolitana de São Paulo, o BTG avalia que ainda existem oportunidades relevantes de crescimento no segmento popular.
Resiliência em meio a desafios macroeconômicos
O BTG adotou postura mais cautelosa em relação ao segmento de média e alta renda, considerando o atual ambiente macroeconômico desafiador caracterizado por juros elevados e piora na acessibilidade ao crédito. No entanto, o banco diferenciou a Cyrela de seus concorrentes, destacando o forte desempenho das vendas dos empreendimentos lançados pela construtora.
O primeiro trimestre de 2026 apresentou resultados sólidos tanto em comercialização quanto na absorção das unidades, segundo análise do banco. A reunião com a administração reforçou a confiança da empresa em suas operações, com executivos destacando que a Cyrela tem conseguido navegar bem em meio à turbulência do setor, superando o desempenho do mercado geral por meio de projetos diferenciados.
Questão regulatória em São Paulo
A liberação de novos alvarás de construção na capital paulista permanece suspensa desde 24 de fevereiro, por decisão do Tribunal de Justiça de São Paulo em ação direta de inconstitucionalidade movida pela Procuradoria-Geral de Justiça. O questionamento envolve mudanças na Lei de Zoneamento de 2024, que ampliaram o potencial construtivo em determinadas áreas da cidade.
A administração da Cyrela informou ao BTG que espera a normalização da situação em breve, mantendo confiança na resolução do impasse regulatório. A empresa continua sem motivos para alterar suas expectativas ou suspender lançamentos, demonstrando resiliência frente aos desafios do setor.
Fonte: Investidor 10
