Mercado revisa projeções da Selic: Copom deve cortar juros com cautela após tensão geopolítica no Irã

O Comitê de Política Monetária (Copom) se reúne nesta semana para definir o rumo da taxa básica de juros da economia brasileira, em um contexto marcado por revisões nas expectativas do mercado financeiro. As projeções do Boletim Focus indicam um cenário de maior cautela por parte do Banco Central, com cortes mais moderados da Selic do que inicialmente previsto.

A tensão geopolítica no Oriente Médio, especificamente o conflito no Irã, tem sido o principal fator por trás da mudança nas perspectivas. O aumento dos preços do petróleo em decorrência da guerra pressionou a Petrobras a reajustar o preço do diesel, criando riscos inflacionários que limitam o espaço para descompressão monetária.

Revisão das expectativas de inflação e juros

Diante desse cenário, os analistas elevaram a projeção para o Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) deste ano de 3,91% para 4,10%. Essa revisão impactou diretamente as expectativas para a taxa Selic: enquanto anteriormente o mercado previa uma redução dos atuais 15,00% para 14,50% na reunião desta quarta-feira (18), agora projeta um corte mais modesto para 14,75%.

Para o final de 2026, a expectativa para a Selic subiu de 12,13% para 12,25%. Contudo, o mercado mantém suas projeções para os próximos três anos, indicando que a inflação deve retomar uma trajetória de desaceleração a partir de 2027, abrindo espaço para novos cortes de juros.

Cenário cambial e crescimento econômico

O Boletim Focus também trouxe revisões para o câmbio. A expectativa para o dólar ao final de 2026 caiu de R$ 5,41 para R$ 5,40. Para 2027, a projeção recuou de R$ 5,50 para R$ 5,47, enquanto para 2028 manteve-se em R$ 5,50. Para 2029, houve leve alta de R$ 5,50 para R$ 5,51.

No que diz respeito ao crescimento econômico, a expectativa para o Produto Interno Bruto (PIB) em 2026 subiu marginalmente de 1,82% para 1,83%. Ainda assim, o dado sugere desaceleração em relação ao crescimento de 2,3% registrado em 2025.

Projeções consolidadas do mercado

As principais projeções do Boletim Focus para a economia brasileira são:

Taxa Selic:
• 2026: 12,25%
• 2027: 10,50%
• 2028: 10,00%
• 2029: 9,50%

IPCA (inflação):
• 2026: 4,10%
• 2027: 3,80%
• 2028: 3,50%
• 2029: 3,50%

Câmbio (dólar):
• 2026: R$ 5,40
• 2027: R$ 5,47
• 2028: R$ 5,50
• 2029: R$ 5,51

PIB (crescimento):
• 2026: 1,83%
• 2027: 1,80%
• 2028: 2,00%
• 2029: 2,00%

Fonte: Investidor 10