Eztec (EZTC3) registra lucro de R$ 117,5 milhões no 4T25 com margens em expansão

A incorporadora Eztec (EZTC3) divulgou resultados financeiros referentes ao quarto trimestre de 2025, apresentando lucro líquido de R$ 117,5 milhões. O valor representa uma redução de 7,2% em comparação com o mesmo período do ano anterior, conforme balanço publicado nesta quinta-feira (12).

A principal pressão sobre os números trimestrais veio da receita líquida, que registrou contração de 36,9%, alcançando R$ 268,9 milhões. Esse movimento reflete características cíclicas do setor imobiliário, especialmente relacionadas ao andamento das entregas de empreendimentos e ao ritmo de vendas dos lançamentos mais recentes.

Dinâmica do reconhecimento de receitas

A empresa explicou que, com a conclusão das obras, deixou de contabilizar receitas das unidades já comercializadas. No segmento imobiliário, o reconhecimento de receitas segue o Sistema POC (Percentual de Conclusão), sendo apurado de forma proporcional ao avanço das construções.

A velocidade acelerada das vendas dos lançamentos permitiu o reconhecimento antecipado de receita, mas simultaneamente reduziu o estoque disponível para comercialização nos períodos subsequentes, criando um efeito de compensação temporal nos resultados.

Melhora significativa nas margens operacionais

Apesar da queda na receita, as margens da Eztec apresentaram evolução positiva durante o trimestre. A margem bruta subiu 3,1 pontos percentuais, alcançando 40,6%, enquanto a margem líquida registrou crescimento expressivo de 14 pontos percentuais, chegando a 43,7%.

Segundo a administração da empresa, essa melhora reflete ganhos de eficiência nas obras, resiliência nas vendas e crescimento das receitas de natureza financeira. As despesas operacionais totais recuaram 58,8%, para R$ 22,2 milhões, impulsionadas pelo reconhecimento de um ganho de R$ 29,8 milhões com a venda de metade da participação em um empreendimento para a Cury (CURY3).

As despesas comerciais apresentaram redução de 14,9%, totalizando R$ 30,4 milhões, enquanto as despesas gerais e administrativas avançaram 14,7%, alcançando R$ 40,0 milhões.

Resultados financeiros e posição de caixa

O Ebit (Lucro Antes de Juros e Impostos) somou R$ 86,9 milhões, representando retração de 18,1% na comparação anual. O resultado financeiro gerou receita líquida de R$ 50,8 milhões, com melhora de 43,5% frente ao mesmo período de 2024, impulsionada por maior rendimento dos juros e do saldo a receber de financiamento a clientes.

A geração de caixa no trimestre foi de R$ 17,5 milhões. Considerando o desembolso de R$ 220 milhões com dividendos e recompra de ações, a geração operacional teria somado R$ 237,5 milhões. A dívida líquida recuou de R$ 165 milhões no terceiro trimestre para R$ 147 milhões ao término do quarto trimestre de 2025.

Desempenho anual consolida crescimento

No consolidado de 2025, a Eztec registrou lucro líquido de R$ 535,0 milhões, representando alta de 32,2% sobre 2024. O Ebit somou R$ 441,8 milhões, com avanço de 32,1%, enquanto a receita líquida totalizou R$ 1,498 bilhão, apresentando queda modesta de 4%.

Durante o ano, a incorporadora lançou dez empreendimentos imobiliários avaliados em R$ 2,4 bilhões, crescimento de 46,7% em relação a 2024. As vendas líquidas somaram R$ 1,9 bilhão, com avanço de 14,9%.

O estoque de imóveis à venda está avaliado em R$ 2,9 bilhões, com distribuição de 40,6% em apartamentos prontos, 28,2% em obras e 31,2% ainda na fase de planta.

Fonte: Investidor 10