TRCO11 enfrenta nova inadimplência: inquilino BM Varejo atrasa aluguel de janeiro e fundo aplica multas

O fundo imobiliário Torre Rio Claro Offices (TRCO11) comunicou formalmente ao mercado que a locatária BM Varejo Empreendimentos não cumpriu com o pagamento do aluguel referente ao mês de janeiro de 2026 dentro do prazo estabelecido contratualmente. O vencimento ocorreu na última quinta-feira, dia 5, sem que os valores fossem devidamente quitados pela empresa inquilina.

Em fato relevante divulgado pela administradora Ouribank Banco, a gestora do fundo informou que adotará todas as medidas previstas no contrato de locação, incluindo a aplicação de multas contratuais e encargos financeiros sobre os valores em atraso. A situação acende um alerta entre os cotistas sobre a previsibilidade de caixa do TRCO11, especialmente em um contexto de maior sensibilidade do mercado imobiliário comercial.

Histórico recorrente de inadimplência preocupa mercado

Este não é o primeiro episódio de atraso envolvendo a mesma locatária. Em janeiro deste ano, o TRCO11 já havia comunicado ao mercado o não pagamento do aluguel referente a dezembro de 2025 pela BM Varejo Empreendimentos. Na ocasião, a regularização ocorreu apenas no dia 23 do mesmo mês, com aplicação de multa de 5% sobre o valor devido e juros mensais de 1%, conforme divulgado posteriormente pela administradora.

A recorrência do problema aumenta significativamente a percepção de risco em relação à concentração de receita do fundo imobiliário. Qualquer atraso no recebimento dos aluguéis impacta diretamente a capacidade de distribuição de rendimentos aos cotistas, comprometendo a previsibilidade que é um dos principais atrativos dos fundos imobiliários.

Concentração de portfólio amplia vulnerabilidade operacional

O TRCO11 possui uma estrutura de portfólio altamente concentrada, composta exclusivamente pela Torre Rio Claro Offices, um edifício corporativo de padrão AAA localizado no Complexo Cidade Matarazzo, na região da Avenida Paulista em São Paulo. O complexo abriga também o hotel de luxo da rede Rosewood, torres residenciais de alto padrão, restaurantes sofisticados, centro de bem-estar, auditório e espaços culturais.

Apesar do elevado padrão do ativo imobiliário e da localização privilegiada, a dependência de um único contrato de locação amplia consideravelmente a sensibilidade do fundo a eventos de inadimplência. Segundo o relatório gerencial mais recente disponível, o contrato com a BM Varejo tem vigência até 2032 e prevê reajustes anuais pelo IPCA, o que, em condições normais de cumprimento contratual, garantiria previsibilidade de receitas no longo prazo.

Fonte: Investidor 10