Ambev (ABEV3) registra queda de 9,9% no lucro líquido no quarto trimestre de 2025

A Ambev (ABEV3) apresentou resultados mistos no quarto trimestre de 2025, com o lucro líquido registrando uma contração significativa de 9,9% em relação ao mesmo período do ano anterior. Os números divulgados nesta quinta-feira (12) revelam que a empresa enfrentou pressões de custos e retração de volumes, mesmo com avanço na receita e expansão de margens no acumulado anual.

O lucro líquido totalizou R$ 4,529 bilhões no quarto trimestre, abaixo dos R$ 5,024 bilhões registrados em 2024. Já o lucro líquido ajustado, que exclui efeitos não recorrentes, somou R$ 4,619 bilhões, representando uma queda de 8% frente aos R$ 5,018 bilhões do período anterior.

Desempenho anual e retração de volumes

No panorama anual, a companhia reportou lucro líquido de R$ 15,988 bilhões em 2025, com alta de 7,7% na comparação com o ano anterior. O lucro líquido ajustado atingiu R$ 15,115 bilhões, crescimento de 1,6% sobre 2024. Contudo, os volumes totais apresentaram contração de 3,6% no quarto trimestre e 3,3% no ano acumulado.

A análise regional revela retração nos principais mercados: Brasil (-3,7%), América Latina Sul (-4,9%) e Canadá (-0,7%). Apenas a América Central e Caribe registrou avanço modesto de 0,4%. No acumulado de 2025, todas as operações apresentaram queda de volumes: Brasil (-4,1%), CAC (-1,8%), LAS (-0,9%) e Canadá (-1,3%).

Receita e margens sob pressão

Apesar da contração volumétrica, a receita líquida orgânica cresceu 4,8% no quarto trimestre, impulsionada pelo aumento de 8,7% da receita líquida por hectolitro. Este movimento reflete estratégias de precificação e mix de produtos que compensaram parcialmente a queda de volumes.

O Ebitda ajustado subiu 1,3% no 4T25, enquanto as margens apresentaram deterioração: a margem bruta recuou 230 pontos-base e a margem Ebitda ajustada caiu 110 pontos-base. O fluxo de caixa das atividades operacionais somou R$ 13,25 bilhões no trimestre, queda de 4,8%, e totalizou R$ 24,45 bilhões no ano, retração de 6,3%.

Retorno aos acionistas e perspectivas

A Ambev anunciou programa de retorno aos acionistas que totaliza aproximadamente R$ 20 bilhões em 2025, distribuídos por meio de recompra de ações, dividendos e juros sobre capital próprio. Em decisão do conselho realizada em 11 de fevereiro de 2026, foi aprovado o pagamento da primeira parcela do JCP de 2025, no valor de R$ 1,2 bilhão, com pagamento previsto para 6 de abril de 2026.

Os resultados refletem um cenário desafiador para a empresa, que precisa equilibrar pressões de custos, retração de demanda em mercados-chave e a necessidade de manter rentabilidade em meio a condições macroeconômicas complexas. A estratégia de precificação e mix de produtos tem sido fundamental para mitigar os impactos da queda volumétrica, mas a pressão sobre as margens indica desafios persistentes.

Fonte: Investidor 10