Fundo Imobiliário TGAR11 Revisa Projeção de Dividendos e Registra Queda de 15% nas Cotas

O mercado de fundos imobiliários registrou uma movimentação significativa nesta semana com o desempenho do TG Ativo Real (TGAR11), que enfrentou uma desvalorização expressiva em suas cotas. A queda acumulada atingiu aproximadamente 12%, posicionando cada papel em torno de R$ 81,50, conforme dados da bolsa de valores.

Revisão da Projeção de Rendimentos

A pressão sobre o fundo ocorreu após a gestora TG Core Asset anunciar uma revisão para baixo nas expectativas de distribuição de dividendos. A orientação anterior, que estabelecia um pagamento fixo de R$ 1 por cota, foi substituída por uma faixa que varia entre R$ 0,70 e R$ 1, conforme comunicado oficial divulgado ao mercado.

Historicamente, o TGAR11 havia mantido distribuições mensais consistentes, chegando a pagar R$ 1,12 por cota em períodos anteriores. Ao longo de 2024, o desempenho acumulado em 12 meses superou a marca de R$ 14 por título.

Impacto do Cenário de Juros

A gestora atribuiu a revisão à deterioração dos ativos diante de um ambiente de política monetária mais restritiva. As taxas de juros elevadas afetam diretamente as receitas do fundo, cujo portfólio é composto por empreendimentos habitacionais que enfrentam aumento nos preços finais devido às condições do crédito imobiliário.

Embora a administração afirme que as contas do fundo permanecem saudáveis, o cenário macroeconômico impõe desafios significativos para a comercialização das unidades.

Análise do Mercado e Perspectivas

Segundo análise da BB Investimentos, o TGAR11 ainda necessita de um período de estabilização antes de se consolidar como uma opção atrativa para investidores. O atual patamar da taxa Selic gera preocupações em relação ao ritmo de vendas, embora haja expectativa de melhora nos próximos meses com eventuais reduções dos juros básicos.

"Essa dinâmica ainda depende das vendas, mas, segundo a equipe da TG Core, enquanto as taxas de juros não se estabilizam, a gestora segue intensificando ações de marketing digital e reforçando o time de vendas, buscando manter o ritmo de comercialização", destaca o relatório do banco.

A instituição financeira mantém visão positiva para o fundo, especialmente para investidores com perfil mais arrojado, considerando a possibilidade de entrada em um ciclo de cortes de juros em 2026, o que poderia reacelerar as vendas de unidades habitacionais.

Perfil do Fundo

Atualmente, o TG Ativo Real administra um patrimônio líquido de aproximadamente R$ 2,7 bilhões, distribuídos em 180 empreendimentos que totalizam 80 mil unidades habitacionais. O Valor Geral de Vendas (VGV) dos ativos atinge R$ 14 bilhões, conforme indicado pela gestora em relatórios recentes.

Fonte: Investidor 10