Pague Menos (PGMN3) realiza follow-on de R$ 229 milhões com ações a R$ 6,55 para financiar expansão nacional

A Pague Menos (PGMN3) concluiu a definição do preço para sua oferta subsequente de ações, estabelecendo o valor unitário em R$ 6,55 por papel, conforme comunicado divulgado na terça-feira (11). O montante corresponde ao mesmo patamar de negociação observado durante o pregão do dia, marcando um passo estratégico na captação de recursos da rede farmacêutica.

A operação envolverá a emissão de 35 milhões de novas ações, totalizando aproximadamente R$ 229 milhões em capital levantado. Com essa movimentação, o capital social total da empresa será elevado para R$ 2,4 bilhões, reforçando sua estrutura financeira para os próximos desafios de crescimento.

Estrutura da Oferta e Participantes

O BTG Pactual foi contratado como coordenador líder da operação, contando com a participação de outras instituições financeiras de peso no mercado, incluindo Itaú BBA, XP Investimentos, Bradesco BBI e Santander. A oferta está restrita a investidores profissionais, categoria que engloba aqueles com patrimônio aplicado superior a R$ 10 milhões em bancos de investimento.

Os recursos captados serão destinados exclusivamente para capital de giro e financiamento da expansão da rede pelo território nacional. A empresa planeja a abertura de novas unidades em diversas cidades, conforme detalhado em prospecto enviado aos órgãos reguladores do mercado.

Contexto Financeiro e Desempenho Recente

A decisão pela emissão ocorre em um momento de resultados positivos para a companhia. No quarto trimestre de 2025, a Pague Menos registrou lucro líquido de R$ 135 milhões, representando um crescimento expressivo de 86% na comparação anual.

A receita bruta da empresa também apresentou desempenho robusto, com avanço de quase 20%, alcançando R$ 4,3 bilhões no período. O Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) cresceu 55,6%, fechando o trimestre em R$ 249 milhões.

Entre os indicadores operacionais, destaca-se o volume de vendas médias por loja, que atingiu R$ 855 mil – um patamar considerado favorável dentro do setor farmacêutico.

Trajetória na Bolsa e Perspectivas

A ação da Pague Menos tem experimentado uma trajetória positiva no mercado de capitais, acumulando valorização de 130% nos últimos doze meses. Apesar desse desempenho, a empresa busca retornar ao patamar de precificação do seu IPO realizado em 2020, quando as ações foram ofertadas inicialmente a R$ 10.

O Safra estabeleceu recentemente um novo preço-alvo de R$ 10 por ação para o final de 2026, mantendo recomendação de compra para os papéis. A projeção baseia-se em valuation por fluxo de caixa descontado (DCF), considerando taxa de crescimento de 5,5%, custo do capital próprio (Ke) de 15,8% e custo médio ponderado de capital (WACC) de 12,9%.

Segundo análise da instituição financeira, essas premissas implicam em potencial de valorização de 43% para as ações da Pague Menos, reforçando as perspectivas otimistas sobre o futuro da rede farmacêutica em meio aos planos de expansão e fortalecimento financeiro.

Fonte: Investidor 10