Sabesp (SBSP3) eleva lucro a R$ 1,55 bilhão no 1º trimestre de 2026

A Sabesp (SBSP3) começou 2026 com resultado em alta e mostrou força operacional no primeiro trimestre do ano. A companhia informou lucro líquido ajustado de R$ 1,5 bilhão entre janeiro e março, número 32,2% acima do registrado no mesmo intervalo de 2025.

O desempenho veio apoiado em três frentes que apareceram no balanço: aumento no volume de novas conexões, ganhos tarifários e melhora na arrecadação. Mesmo com o impacto da mudança no perfil dos consumidores, a empresa conseguiu ampliar seus indicadores e sustentar crescimento no período.

O Ebitda ajustado também avançou. No trimestre, o indicador somou R$ 3,8 bilhões, alta de 26% em relação ao ano anterior. De acordo com a companhia, o resultado refletiu ganhos de eficiência operacional, com destaque para a redução de despesas gerais e administrativas, a diminuição do quadro de funcionários e a otimização dos custos de energia. Na comparação com o que o mercado projetava, houve diferença: analistas consultados pela LSEG esperavam, em média, Ebitda de R$ 3,99 bilhões para o período.

A receita líquida ajustada acompanhou a tendência positiva e chegou a R$ 6,021 bilhões no trimestre, avanço de 10,9% na base anual. O principal vetor desse crescimento foi a alta de 11,9% no preço líquido, influenciada pelo reajuste tarifário e pelo término de descontos concedidos a grandes clientes. Já a dívida líquida fechou o período em R$ 32,5 bilhões.

Os números divulgados pela Sabesp também ajudam a contextualizar o momento da companhia em meio a movimentações relevantes no setor. Após a EMAE (EMAE3) confirmar a intenção da Sabesp, sua acionista controladora, de adquirir a totalidade das ações da empresa por meio de uma OPA, a estatal voltou ao centro das atenções do mercado. Hoje, a Sabesp detém 79,31% de participação na EMAE, sendo 70,09% diretamente e outros 9,22% por meio do Oceania Fundo de Investimento em Ações.

Para o investidor, o balanço reforça a leitura de que a empresa segue combinando crescimento de receita com disciplina operacional, mesmo em um ambiente que exige atenção à estrutura de custos e à composição da base de consumidores. Ao mesmo tempo, a evolução da dívida continua sendo um dado que merece acompanhamento, especialmente diante da expansão dos negócios e de eventuais movimentos societários ligados à controlada.

Entenda o caso

A Sabesp apresentou ao mercado um balanço trimestral com crescimento em linhas importantes do resultado. O lucro líquido ajustado de R$ 1,5 bilhão foi 32,2% maior do que o observado no primeiro trimestre de 2025, enquanto o Ebitda ajustado atingiu R$ 3,8 bilhões. Esses números foram sustentados por aumento de conexões, melhora de arrecadação, reajuste tarifário e controle de despesas.

A receita líquida ajustada também avançou e chegou a R$ 6,021 bilhões. Segundo a companhia, o aumento de 11,9% no preço líquido teve papel central nesse avanço, ao lado do fim de descontos oferecidos a grandes clientes. O resultado operacional veio acompanhado de uma leitura de eficiência, já que houve redução de custos com pessoal e energia, além de corte em despesas administrativas.

Por que isso chama atenção

Os dados chamam atenção porque mostram uma empresa conseguindo crescer mesmo em meio a ajustes no perfil da base de clientes. Em termos práticos, isso indica que a companhia foi capaz de compensar parte desses efeitos com maior faturamento e com melhora de eficiência interna.

Outro ponto relevante está na comparação com as expectativas do mercado. Embora o Ebitda tenha avançado, o número ficou abaixo da média projetada pela LSEG, de R$ 3,99 bilhões. Esse tipo de diferença costuma ser observado de perto por investidores, já que ajuda a medir se o resultado foi apenas positivo ou acima do que já estava precificado.

A dívida líquida de R$ 32,5 bilhões também entra na leitura do balanço. Em empresas de grande porte e com operação intensiva em capital, esse indicador costuma ser acompanhado com cuidado porque influencia a percepção sobre alavancagem e flexibilidade financeira.

Além disso, a confirmação da intenção de compra da totalidade das ações da EMAE reforça que a Sabesp vive um momento de movimentos corporativos relevantes, o que pode ampliar o interesse do mercado sobre seus próximos passos.

O que pode acontecer agora

Com os resultados do trimestre em mãos, a atenção se volta para a continuidade da execução operacional da Sabesp ao longo de 2026. O mercado deve observar se a companhia conseguirá manter o ritmo de expansão de receita, preservar os ganhos de eficiência e administrar a dívida líquida em um patamar compatível com sua estratégia.

Também deve permanecer no radar a evolução da operação envolvendo a EMAE. Como a Sabesp já possui 79,31% da companhia, sendo 70,09% diretamente e 9,22% via Oceania Fundo de Investimento em Ações, a eventual OPA amplia a relevância do tema para investidores e analistas que acompanham a empresa.

No curto prazo, a leitura do balanço sugere que os próximos trimestres serão observados com foco em três pontos: crescimento orgânico, pressão sobre custos e desdobramentos societários. A combinação desses fatores tende a orientar a percepção do mercado sobre a solidez do desempenho apresentado agora.

Resumo rápido

A Sabesp reportou lucro líquido ajustado de R$ 1,5 bilhão no 1º trimestre de 2026, alta de 32,2% sobre um ano antes. O Ebitda ajustado foi de R$ 3,8 bilhões, a receita líquida ajustada somou R$ 6,021 bilhões e a dívida líquida terminou em R$ 32,5 bilhões. O resultado veio com apoio de reajustes tarifários, aumento de conexões e ganhos de eficiência operacional, enquanto o mercado também acompanha os movimentos da companhia em torno da EMAE.

Conforme informações publicadas por Investidor 10.