Assaí (ASAI3) registra lucro de R$ 347 milhões no 4T25 e reduz dívida além da meta estabelecida

A rede varejista Assaí (ASAI3) apresentou lucro líquido de R$ 347 milhões no quarto trimestre de 2025, representando uma redução de 26,8% em comparação com o mesmo período do ano anterior. O resultado foi influenciado por efeitos não recorrentes significativos, incluindo uma provisão de impairment de R$ 521 milhões relacionada à FIC.

Contrapondo esses impactos negativos, a empresa registrou créditos extemporâneos de IRPJ/CSLL no valor de R$ 75 milhões e créditos de subvenção de R$ 121 milhões na linha de imposto de renda e contribuição social.

Desempenho Operacional e Receita

Apesar da queda no lucro líquido, a companhia manteve evolução operacional positiva. A receita líquida alcançou R$ 20,79 bilhões no trimestre, com crescimento de 3,1% na base anual. No acumulado de 2025, a receita líquida totalizou R$ 77 bilhões, representando avanço de 4,7% em relação ao ano anterior. A receita bruta anual chegou a R$ 84,7 bilhões, com expansão de 5,2% frente a 2024.

Ebitda e Vendas Mesmas-Lojas

O Ebitda ajustado do quarto trimestre foi de R$ 1,3 bilhão, registrando expansão de 1,2% na comparação anual. No acumulado do ano, o indicador evoluiu de R$ 4,1 bilhões para R$ 4,4 bilhões, crescimento de 7,5%.

As vendas mesmas-lojas (SSS) avançaram 0,9% no trimestre, superando o desempenho observado no terceiro trimestre. Segundo a administração da empresa, houve ganhos de volume e participação de mercado, mesmo em um ambiente de consumo ainda desafiador.

Redução de Dívida e Disciplina Financeira

A desalavancagem foi o principal foco estratégico do trimestre. A alavancagem encerrou o período em 2,56 vezes dívida líquida/Ebitda, ficando abaixo da meta estabelecida de 2,60x. A redução da dívida líquida foi de R$ 1,2 bilhão no trimestre.

"Havia um temor do mercado de que talvez não conseguiríamos manter o nível de redução de dívida. Mesmo em um ambiente de consumo desafiador, conseguimos entregar a principal meta que tínhamos", afirmou o CEO Belmiro Gomes. O movimento reforça o compromisso da companhia com disciplina financeira após o ciclo de forte expansão dos últimos anos.

Estratégia Digital e Parcerias

No campo estratégico, o Assaí anunciou parceria com o Mercado Livre (MELI34) no modelo de fulfillment. A companhia ficará responsável pelo abastecimento dos centros de distribuição do marketplace, que, por sua vez, cuidará da armazenagem e da entrega ao consumidor final.

"O cliente do Mercado Livre passa a ter mais uma opção de compra dos produtos que vendemos, se beneficiando da nossa escala e preço competitivo", explicou o CEO. A operação começa no segundo trimestre de 2026 pela região Sudeste e deve ser expandida para todo o Brasil até o fim do ano.

Além disso, a companhia ampliará sua parceria com o iFood no serviço de last mile, dobrando o número de lojas conectadas à plataforma, de 50 para 100 unidades. Segundo a administração, o canal digital pode representar cerca de 3% de venda adicional nas lojas participantes.

Análise para Investidores

O quarto trimestre mostra um lucro pressionado por efeitos contábeis, mas com fundamentos operacionais relativamente estáveis. A melhora nas vendas mesmas-lojas, o crescimento do Ebitda e a redução consistente da alavancagem indicam um movimento de consolidação financeira.

Ao mesmo tempo, a expansão no digital sinaliza uma estratégia de ganho incremental de receita e maior capilaridade, sem necessidade de abertura agressiva de novas lojas, um ponto relevante em um cenário de juros elevados e consumo ainda seletivo.

Fonte: Investidor 10